摘要：本文用股息贴现模型进行股票价值投资分析，比较科学合理地对我国电力行业股票投资价值作出了评估和和评价，且以华电国际这一只股票为例，探索研究了股票的投资价值，尝试通过这个过程探究如何合理的衡量股票内在价值，并进行正确投资决策的方法。在这一过程中，通过查阅大量的资料和阅读相关的文献，熟练运用了证券投资学相关的知识，对投资价值的分析积累了经验，对电力行业增加了了解。增强了自己的问题解决能力，体验了一个问题从不知道到熟练解决的过程。威廉姆斯（Williams，J.B）的股息贴现模型在本文中为证券投资的基本分析提供了理论依据，他通过研究内在价值能够准确有效地为利益相关者指导投资决策，通过这篇论文的研究为我国电力行业自我价值投资分析提供一定的借鉴作用。

论文主要是先从电力发展与我国经济发展之间的关系切入，通过推导我国电力行业所处的周期从而知道所使用的股息贴现模型的阶段。再通过华电国际这一只股票来具体实战，先对华电国际整个的公司情况和背景进行介绍了解，再通过分析华电国际公司过去6年的资产负债表、现金流量表、利润表这3个表对华电国际公司进行了绩效的评价，比较综合的分析了华电国际公司之盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力。最后用具体的数量分析方法运用股息贴现模型实证得出了华电国际股票的理论价格，结合了华电国际股票4月的交易数据，分析了华电国际股票实际的投资价值。

关键词：股票价值  电力企业  投资价值分析  财务分析  绩效评价

目录

摘要

ABSTRACT

1 绪论-1

1.1 选题背景-1

1.2 国内外研究背景-1

1.2.1国外研究背景-1

1.2.2 国内研究背景-2

1.3主要内容-2

2 我国电力行业分析-4

2.1我国电力行业与经济关系-4

2.2基于时间序列的我国电力行业周期分析-6

3 华电国际公司情况-22

3.1华电国际基本情况-22

3.2华电国际公司绩效评价-23

3.2.1盈利能力-23

3.2.2营运能力-24

3.2.3偿债能力-25

3.2.4成长能力-27

4 华电国际公司股票理论价格-29

5 结论-32

参考文献-33

附录-34

华电国际2015-2020年资产负债表-34

华电国际2015-2020年现金流量表-37

华电国际2015-2020年利润表-41

致谢-44