摘要：权益资本成本体现了投资者的必要报酬率和公司的融资成本，媒体是企业的外部治理机制，影响着权益资本成本的高低。在资本市场中，投资者还会根据媒体的相关报道情况来判断上市公司的预期业绩风险，进而影响其对上市公司提供资金的意愿。为探究媒体关注、业绩风险与权益资本成本的关系，本文将根据信息不对称理论、逆向选择、信号传递理论等相关理论进行理论分析，并选取2013-2017年沪深A股2246家上市公司为样本进行实证分析，检验媒体正、负面关注对上市公司权益资本成本的影响，以及利用中介效应模型分析媒体正、负面关注如何通过业绩风险影响上市公司的权益资本成本。研究结果表明，媒体正面关注与权益资本成本存在显著的反向相关关系，媒体负面关注与权益资本成本显著正相关，业绩风险在媒体正、负面关注对权益资本成本的影响中皆发挥部分中介作用。

 

关键词：媒体关注、业绩风险、权益资本成本、中介效应模型

 

目 录

摘 要

Abstract

一、-引言-1

二、-文献综述-2

（一）媒体关注的相关研究-2

（二）业绩风险的相关研究-2

（三）权益资本成本的相关研究-3

（四）媒体关注、业绩风险与权益资本成本的关系研究-3

（五）文献评述和可能的创新点-4

三、-理论分析与研究假设-4

（一）媒体关注对权益资本成本的影响-4

（二）媒体关注对业绩风险的影响-5

（三）媒体关注、业绩风险对权益资本成本的影响-6

四、-研究设计-7

（一）数据来源与变量设定-7

（二）回归模型设计-10

五、-实证检验与结果分析-11

（一）描述性统计分析-11

（二）相关性检验-12

（三）回归分析-13

1. 媒体关注与权益资本成本的多元回归分析-14

2. 媒体关注与业绩风险的多元回归分析-14

3. 中介效应检验-16

六、-结论-18

参考文献-20

致谢