摘要：随着我国金融行业飞速发展，金融行业利润空间持续扩大，吸引了众多企业积极参与到金融产品的投资中，通过配置金融资产获取收益。而研发活动是具有时间跨度大、持续周期长两大特征的企业项目活动，与能短时间内能获得收益的金融投资活动相比失去了竞争性。这导致越来越多企业增加对金融领域的投资，减少对研发活动资金的投入，限制企业的研发支出。而企业研发创新能力是保持企业竞争力的关键，同时企业是驱动国家创新发展的重要主体，企业把过多的资金投入到金融活动中，会导致国家经济过多依赖虚拟产业，一旦金融风险发生，很容易动摇国家经济的基础。本文从微观层面出发，利用实证数据来检验企业的金融化对企业研发支出的“挤出效应”。本文首先通过对国内外文献进行研究提出文章假设，然后以2009-2019年沪深两市A股上市公司作为样本，同时剔除金融业、房地产业等行业数据，进行实证分析。研究结果显示，企业金融化与研发支出显著负相关，即存在显著的“挤出效应”，与假设一致。最后本文根据研究结论提出政策建议，呼吁企业重视创新，增加对企业研发支出的资金投入。综上，本文具有重要的理论意义和现实意义。

 

关键词：金融化；脱实向虚；研发支出；挤出效应 

 

目 录

摘 要

Abstract

一、绪论-1

（一） 研究背景-1

（二） 研究意义-3

（三） 创新点-4

（四） 研究内容-4

二、文献回顾及假设提出-5

（一） 金融化-5

（二） 研发支出-6

（三） 假设提出-6

三、研究设计-7

（一）数据来源-7

（二）变量选取-8

（二）实证分析-10

四、研究结论-14

五、研究建议-15

（一）政府-15

（二）企业-16

参考文献-17

致谢