摘要:借壳上市自在我国证券市场出现以来，凭借其低门槛、低成本的优势，成为大多数非上市公司实现快速上市的重要途径之一。2016年9月，《上市公司重大资产重组管理办法》修订稿再次发布，预示着借壳上市的条件只会越来越苛刻。在这样的背景下，借壳上市依然受到更多的关注。因此借壳上市之后企业的发展究竟如何成为众多学者研究的重点。

本文首先研究了借壳上市中影响借壳企业财务绩效的因素，选择合适的财务指标来反应样本的财务状况，其次选取在2013年成功实现借壳上市的公司为研究样本，利用因子分析法分析2012年到2015年财务绩效的变化，判断借壳上市是否为借壳公司带来财务绩效的优化。研究表明，借壳当年的财务绩效得分均值是最高的，绩效改善效果明显；但是从整个时间窗口来看借壳上市对借壳企业的财务绩效并没有显著的影响。最后，对实证的结果进行总结分析，并提出建议。

关键词：借壳上市 财务绩效 因子分析

目录

摘要

Abstract

一、导论-3

二、国内外研究现状（文献综述）-3

（一）国内研究综述-3

（二）国外研究综述-4

（三）总结-4

三、借壳上市对借壳企业财务绩效影响的因素分析-5

（一）偿债能力-5

（二）营运能力-6

（三）盈利能力-6

（四）发展能力-6

四、借壳上市对借壳企业财务绩效影响的实证分析-7

（一）数据收集与整理-7

1、数据来源-7

2、样本选取-8

3、工具选择-8

4、样本企业财务指标数据-8

（二）原有因子相关性分析-9

（三）提取因子-10

（四）因子的命名-11

（五）计算因子得分与综合评价得分-12

（六）显著性检验-14

（七）实证结论-15

五、结论与思考-15

（一）研究结论-15

（二）建议-16

参考文献-18

致谢-20