摘要：2013年国债期货市场在中国市场重启，随着中国国债期货产品建立的体系逐渐完善，越来越多的投资交易者进入了国债期货市场，国债期货市场规模呈现出扩大趋势。随着市场的交易量不断增加，对于分散利率风险功能的需求就不断增加，由于国债期货市场重启时间不算太长，对于国债期货市场风险测度的研究也属实甚少，对于部分投资者国债期货交易的风险来源以及风险类型依然是比较陌生的，因此对重启后的国债期货市场风险进行理论以及实践的研究是很有必要的。面对市场风险的管理，VaR法是一种非常实用以及高效的风险管理工具，本文将运用VaR法以及GARCH类模型对我国国债期货市场的风险进行研究与分析。

本文首先介绍了我国国债期货市场及其风险状况，分析了国债期货交易的风险来源以及类型，概述了风险价值(VaR)模型的基本理论，在此基础上运用了VaR风险价值模型对国债期货市场风险进行了实证分析，并运用ARCH效应检验得出了GARCH(1,1)模型是最佳模型。最后得出运用该模型比较保守但结果较不错的结论。

关键词：国债期货  风险度量  VaR模型  GARCH模型

目录

摘要

Abstract

1 引言-2

1.1 研究背景与意义-2

1.2 研究内容和方法-2

1.3 国内外研究综述-3

2我国国债期货市场风险概述-3

2.1 我国国债期货市场-3

2.2 我国国债期货市场风险与案例分析-4

3 风险价值（VaR）模型概述-5

3.1 VaR模型简介-5

3.2 GARCH类模型概述-6

3.3 VaR的回测检验-6

4 基于风险价值模型的实证分析-6

4.1 样本选择及数据处理-6

4.2 数据的基本走势-7

4.3 收益率波动性检验-8

4.4 GARCH类模型分析-10

4.5 国债期货市场的风险度量-11

4.6 实证结论-13

5 总结与展望-13

5.1 总结-13

5.2 展望-14

参考文献-15