摘要：波动率作为金融市场一个重要的变量，日益受到市场投资者的关注，也逐渐成为学界研究热点。传统的BS隐含波动率因此过于严格的假设条件，逐渐被新的模型方法所替代，本文采用的模型便是对过于严格的假设条件进行改进的无模型方法。本文基于无模型方法，利用上证50ETF场内期权数据进行波动率计算，并对该模型方法的预测性与信息包含程度进行检验，得出无模型方法所得出的波动率更多地包含历史波动率信息而非未来波动率信息的结论，该结论解释了相应方法编制波指在我国金融市场退市的原因。 

关键词：上证50ETF、无模型隐含波动率、实证分析

 

目 录

摘 要

Abstract

一．引言-1

（一）研究背景-1

（二）研究意义-1

（三）基本方法与思路-2

二.文献综述-2

（一）国外文献综述-2

（二）国内文献综述-3

三．无模型隐含波动率的推导-4

四. 数据的选取与波动率的计算-5

(一)样本选择与数据处理-5

(二)波动率计算及结果-6

(三)波动率的统计特征-7

五. 实证分析结果-7

(一)单变量回归及其结果-8

(二)双变量回归及其结果-9

六．结论与不足-10

参考文献-12

致谢