摘要：近年来，随着中国经济的发展，传媒业越发受人关注。企业资本结构不仅反映了企业股权与债券的关系，同时也会影响企业的再融资和偿债能力。同时，企业资本结构与资产结构的关系也密切相关。就拿传媒上市企业来说，2016-2019年间的资产负债率均值普遍较低，这会使其财务风险也相对较低。但若结合企业的资产结构，偿债能力仍然较差，财务风险也偏高。所以对于具有高估值、高商誉特征的传媒上市公司，在确定自身合理的资本结构前，不仅要对企业的资产结构有清晰的认知，还要合理配置资产结构。华谊兄弟是传媒行业中具有代表性其知名度较高的传媒上市企业，本文会通过分析华谊兄弟的资本与资产结构，力图寻求二者间所存在的问题，并提出相关建议。

 

关键词：华谊兄弟；资本结构; 资产结构 

 

目 录

摘 要

Abstract

一、 绪论-1

（一）选题背景和意义-1

（二）文献综述-1

（三）研究思路-1

二、 相关理论分析-2

（一）资产结构相关理论-2

1.资产结构理论-2

2.边际报酬递减规律-2

3.现代资产组合理论-2

（二）资本结构相关理论-2

1.现代资本结构理论-2

2.新资本结构理论-3

（三）资产结构与资本结构对应关系-3

三、 传媒行业资产结构与资本结构现状分析-3

（一）资产结构特证-3

（二）传媒行业盈利能力与财务风险对比分析-4

1.资产负债率的行业对比-5

2. 净资产收益的行业对比-5

3.每股收益的行业对比-6

四、 华谊兄弟资产结构与资本结构总体情况-6

（一）资产结构与资本结构配比关系-7

（二）资产结构与资本结构配比关系对收益与风险的影响-8

1.偿债能力分析-8

2.盈利能力分析-9

3.营运能力分析-10

五、 完善华谊兄弟资本与资产结构关系建议-11

（一）资产结构与资本结构配比关系现状的成因分析-11

1.传媒行业的特殊性约束企业融资-11

2.融资方式缺乏多样性-12

（二） 对华谊兄弟确定合理资本与资产结构配比关系建议-12

1.合理配置企业资产，优化资本结构-12

2.加强企业的信息监管，规范企业并购-12

参考文献-14

致谢