摘要：信用风险是影响金融市场发展和进步的重要因素。公司融资成本的大小和市场利率走向的高低都深刻影响着信用风险。由此可见，能否对信用风险进行预测和评估，是完善金融行业发展，推动经济大环境稳定的有效手段。本文结合国内外信用风险综述，简要阐述了信用风险的概念影响，并利用Altman提出的Z值模型，对我国制造业上市公司数据进行分析比较。通过选取275家公司财务报表数据进行实证研究，分析z值对于信用风险的参考性，并对z值模型在运用中存在的问题进行分析，并提出改进方法和对策。

   关键词：信用风险  Z值模型  信用评级  制造业

目录

摘要

Abstract

一、导论-2

（一）研究背景与意义-2

（二）国内外研究综述-3

（三）研究方法介绍-4

（四）研究框架-5

二、信用风险概述-5

（一）信用风险概念及分类-5

（二）信用风险管控的重要性-6

三、基于Z值模型的制造业上市公司信用风险分析-6

（一）Z值模型概述-6

（二）实证研究-7

（三）研究结论-11

四、Z值模型运用中的问题解析-11

（一）变量无法完全对应-11

（二）变量存在的不确定性-12

（三）系权重及临界值的选定问题-12

五、对策与建议-12

（一）基于Z值模型应用角度-12

（二）基于企业自身发展角度-12

（三）基于政府管控证券市场角度-13

参考文献：-14