摘要

在现如今的市场环境中，企业创始人与风险投资机构在公司内部的控制权博弈问题越来越多的受到外界的重视。企业的创始人作为一个企业的灵魂，其不仅要在严苛的商业环境下寻求突破和发展，而且要把企业的决策和掌控权牢牢掌握在自己的手中。而后进的风险投资机构却在公司治理层面上的参与变得越来越积极，这也就不可避免的存在出现分歧和冲突的风险。在改革开放的几十年中，我们看到的发生在企业中的有关于股权和控制权的博弈事件层出不穷，我们在事后对这些事件进行梳理和分析就变得有很大的理论和实践指导意义。     

通过对以往案例的研究，企业创始人在控制权博弈的过程中所出现的问题主要包括以下两个方面：首先，企业创始人对资本的运作规则的认知比较匮乏，创业者在创业的过程中，对于资金投入的需求是刚性的，很容易忽略融资协议中的某些条款，创业者常常因为不了解资本游戏规则而陷入被动；其次，创业者的鲁莽英雄主义往往很难战胜西方成熟公司治理规则。当一个企业的创始人失去对企业的掌控时，就会暴露在其他大股东和董事会的权利操纵之下，这就为以后争夺企业控制权的隐患埋下了伏笔，甚至有时会被强迫出局。

本文以当当网作为研究对象，完整分析了一个互联网电商企业的控制权博弈过程。以案例参与者所扮演角色的独特视角，深入分析公司创始人如何与风险投资机构进行较量，最后得出研究结论与启示。

关键词：互联网企业；控制权；风险投资

目录

摘要

ABSTRACT

一、 绪论-1

（一） 研究背景-1

（二） 研究意义-3

（三） 研究内容及研究方法-3

二、 理论基础及文献综述-5

（一）论文相关概念介绍-5

（二） 公司治理相关理论-7

三、当当网与风险投资机构的控制权博弈：案例描述-8

（一）当当网股权博弈背景介绍-8

（二）当当网股权博弈回顾-9

四、当当网与风险投资机构的控制权博弈：案例分析-10

（一）股权结构分析-10

（二）参与者分析-11

（三）创始人在控制权博弈中的优势分析-11

五、结论与启示-13

（一）研究结论-13

（二）对策建议-13

（三）不足与展望-15

参考文献-16

致谢-17