内容摘要：有VAR概念以来，历史模拟法被众多投资者应用于分析资本市场风险管理的实际操作中。但历史模拟法有着明显的缺陷.而后的混合历史模拟法这一改进方法。与历史模拟法相比，混合历史模拟法对于厚尾和聚集现象有了明显的改进。但混合历史模拟法也有其缺点.在加入了指数加权移动的方法后，模型能够显示出资产组合模型的风险水平及聚集和厚尾现象。除了历史模拟法之外，还有极值理论等方法。本篇论文先介绍了VAR的历史及其相关知识，而后分别介绍了这四种方法的概念及原理。并对于这四种方法进行了比较。

关键词：VAR 历史模拟法 极值法 混合历史模拟法

目录

摘要

Abstract

一、什么是VAR3

(一）VAR的定义3

(二）VAR的历史4

(三）VAR的特征5

(四）VAR在风险管理上的应用5

(五）VAR模型的注意事项5

二、现有的VAR方法6

(一）历史模拟法6

(二）混合历史模拟法7

(三）混合历史模拟法的改进8

(四）极值理论9

三、VAR模型的回溯检验11

(一）为何需要回溯检验11

(二）回溯检验的对象11

(三）回溯检验的失败12

(四）回溯检验的注意事项12

四、VAR方法在沪深300指数上的应用12

五、比较和结论14

(一）历史模拟法的优缺点14

(二）混合历史模拟法的优点和缺点14

(三）改进方法的优缺点14

(四）极值方法的优缺点15

(五）比较15

参考文献15