摘要：现代大部分企业都把经营交给专业的管理人才，由此产生代理问题。而这一普遍存在可能会影响到上市公司的投资行为，管理层会进行一些非效率的投资活动，而股权激励会对这种现象有所抑制。上市公司实施这一激励手段后，管理人员的投资活动会受到积极影响，而这些投资活动是直接关系到企业的盈利状况的，所以研究股权激励和公司的投资行为这二者的关系是有重要意义的。本文使用了2011年至2015年中国A股上市公司的数据，并借鉴了瑞查德森的思想建设模型，分析了这种激励方式对上市公司投资行为的影响。

关键词：上市公司   股权激励   非效率投资

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摘要

Abstract

一、问题的提出1

二、文献综述2

（一）非效率投资2

（二）股权激励3

三、模型的建立4

（一）研究假设4

（二）变量与模型   5

四、数据检验7

（一）样本数据7

（二）描述性统计及分析7

（三）回归结果及分析9

（四）稳健性检验11

五、研究的结论与提出的建议12

参考文献14