摘要：中国股票市场的特征之一,便是活跃着数量可观的噪音交易者,从而使得理性投资者支配噪音交易者的局面得以维持，而与噪音交易者活跃的重要因素就是投资者情绪。因此投资者情绪是整个中国股市的“风向标”。如何将这一指标量化，使之可度量，可比较,是当下投资行为学的热点问题。本文通过研究市场换手率、封闭式基金折价和投资者开户增长率，构建投资者情绪量化模型，从而对投资者情绪与中国股票市场的相互关系进行实证分析。

关键词：投资者情绪；量化指标；投资行为学；实证分析

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  投资者情绪概念概述-1

2.1  投资者情绪概念-1

2.2  研究意义-1

3  投资者情绪评价指标分析-2

3.1直接情绪测度指标-2

3.2间接情绪测度指标-3

3.3各情绪测度指标数据结果-4

4  投资者情绪评价模型-7

4.1  投资者情绪评价模型构建、分析流程-7

4.2  投资者情绪指数模型的构建-8

4.3  时间序列稳定性的检验-10

4.4  投资者情绪与股市收益的关系-12

5  投资者情绪在2015年股市行情中的作用-13

5.1  2015年股市行情综述-13

5.2  投资者情绪视角下的2015年股市行情-13

5.3  投资者情绪视角下2015股灾原因分析-15

6 小结-17

参考文献-19