摘要：本文选取2012年至2016年中国证券市场上发生大股东增持行为的浙江省内上市民营企业作为研究对象，运用事件研究法检验大股东增持对股价的影响。结果显示，大股东增持行为会使累计超额收益率显著为正，股价上涨。最后本文建立回归模型检验公司的增持规模、持股比例、增持前公司市净率、公司资产负债率对股价短期波动都有影响。

关键词：大股东；增持；股价；民营企业；浙江

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摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  背景和意义-1

1.2  研究内容和方法-2

1.3  创新与不足-3

2  国内外大股东增持相关文献综述-3

2.1  国外研究-3

2.1.1  内部人的影响效应-4

2.1.2  股票回购的影响效应-4

2.2  国内研究-4

2.3  小结-5

3  大股东增持的经济学理论分析和研究假设-5

3.1  理论阐述-5

3.1.1  有效市场假说-6

3.1.2  信息不对称理论-6

3.1.3  信号传递理论-6

3.2  研究假设-7

4  数据选取和研究方法-8

4.1  数据选取-8

4.1.1  样本选择-8

4.1.2  数据处理-8

4.2  研究方法-8

4.2.1  事件日与时间窗口的确定。-9

4.2.2  市场收益率和实际收益率的计算。-9

4.2.3  单支股票超额收益率的计算。-9

4.2.4  样本总体在事件窗口内的日均超额收益率-10

4.2.5  样本总体在事件窗口内累计平均超额收益率-10

4.3  模型设计和变量定义-10

5  实证分析-11

5.1  单变量显著检验-11

5.2  多变量回归分析-13

6  结论-14

参考文献-15