摘要：中国为应对经济下行和通货膨胀，从2014年开始陆续推行降准降息的宽松货币政策。在中国这个复杂的经济体系下，降息政策是否能刺激经济增长对货币政策的制定有着十分重要的意义。本文从定性分析入手，了解到降息政策会加剧商业银行竞争、推动证券市场运行，推动固定资产投资等。再利用2014年至2015年降息期间的GDP、CPI、PPI、PMI等经济指标数据并结合向量自回归（VAR）模型来进行定量研究，得到央行的降息政策虽能一定程度上缓解通货膨胀，却不能有效刺激经济的增长，中国经济下行势态依然严峻。

关键词：降息政策；VAR模型；经济指标

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  国内外研究现状-1

2.1  国内研究现状-1

2.2  国外研究现状-2

3  中国的降息政策及对中国经济的影响-2

3.1  中国的降息政策-2

3.2  中国降息政策对经济的影响-3

3.2.1  降息政策对商业银行的影响-3

3.2.2  降息政策对证券市场的影响-4

3.2.2  降息政策对房地产的影响-5

4  降息政策对中国经济影响的实证分析-5

4.1  数据的选取及处理-5

4.2  VAR模型构建-6

4.2.1  模型构建-6

4.2.2  脉冲响应函数分析-9

4.2.3  方差分解分析-11

5  研究结论及不足之处-14

5.1  研究结论-14

5.2  不足之处-15

参考文献-16