摘要：一国货币汇率的波动在很大程度上会对本国的进出口贸易和经济结构产生影响，当一国货币的价格低于均衡汇率时，能产生促进出口、贸易盈余的作用，但该国可能面临巨大的货币升值压力。自2007年汇率改革以来，人民币汇率一直在缓慢上升，股票市场却经历一波牛市行情之后价值回归。本文选取了2005年7月21日至2015年7月30日股票市场的日交易数据建立包含4个变量的VAR（4)模型，并利用Granger因果检验，脉冲响应函数和方差分解等现代计量工具对数据进行分析。

关键词：人民币汇率；股票市场；VAR模型；方差分解

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

2  国内外研究现状-1

2.1  国外研究现状-1

2.2  国内研究现状-2

3模型建立与数据描述-3

3.1  理论模型-3

3.2  数据描述-4

4  实证分析-6

4.1  单位根检验-6

4.2  Granger因果检验-7

4.3  VAR模型-9

4.3.1  VAR模型结果分析-9

4.3.2  脉冲响应函数-12

4.3.3  方差分解-16

5  结论-20

参考文献-21