摘要：EVA(Economic Value Added，经济增加值)是上世纪90年代，由Stern Stewart咨询公司最早提出的概念，其核心思想是以一种全新的指标——EVA作为考核企业经营者的业绩的标准。该方法成功消除了由会计政策选择导致的虚假信息，并提出股权资本的使用同债务资本一样也是需要付出代价的，这是EVA法与其他方法最明显的区别——考虑了股权资本成本，因此EVA可以更加真实地反映企业的价值，并且可以更为有效地衡量财务业绩、正确评价企业为股东创造的真正财富。将EVA价值评估法应用到商业银行的价值评估中既符合商业银行的发展目标，也符合现代企业管理的目标。国内计算EVA时，股权资本率主要采用CAMP模型，为了更加准确地反映EVA值，本文将采用FF三因子模型进行计算。

关键词:上市商业银行;价值评估;EVA;FF三因子模型

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

2 文献综述-2

2.1国外学者对Fama．French三因素模型的研究-2

2.2国内学者对Fama．French三因素模型的研究-3

3 基于EVA的企业价值评估模型-5

3.1 EVA的概念-5

3.2 EVA的计算-5

3.2.1EVA的计算步骤-5

3.3对银行会计科目的以相应的调整-7

3.3.1行计提的各种准备金-7

3.3.2营业外收支-8

3.3.3递延税款-8

3.4商业银行税后净营业利润的度量-8

3.5商业银行资本成本的度量-9

3.6股权资本成本的计算-10

4 法玛-弗伦奇三因子模型-10

5 对中国建设银行的案例分析-12

5.1研究期间与研究样本的选取-12

5.2相关数据的选取与运算-12

5.2.1商业银行每周期收益率Rj的确定-12

5.2.2无风险利率的确定-13

5.2.3市场基准Rm的确定-13

5.2.4 SMB和HML的计算-13

5.3回归分析计算βj，sj，hj-14

5.4NOPAT的计算-14

5.5资本成本的计算-16

5.6 EVA的计算-17

6 总结-18

7 参考文献-19