摘要：债务融资是企业重要的融资手段之一，但是从目前研究成果看，就债务融资对公司绩效的影响方面，还没有一个统一的结论。因此，本文选取了最有代表性和特殊性的制造业企业作为目标进行分析。从债务整体水平、期限结构以及债务来源三方面研究债务融资对企业绩效的影响，并得出结论：资产负债率、银行借款率的提高对企业绩效的提高均有促进作用，而债务期限结构由于其债务结构的不合理，对企业绩效影响不显著。最后，提出了希望企业适度负债，寻求多元化的债务融资手段并建立良好的信用评价体系的建议。

关键词：资本结构；债务融资；企业绩效

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1  研究背景及意义-1

1.1.1  研究背景-1

1.1.2  研究意义-1

1.2  国内外研究现状-1

1.2.1  债务融资整体水平对企业绩效影响的研究-2

1.2.2  债务融资期限结构对企业绩效影响的研究-2

1.2.3  债务来源结构对企业绩效影响的研究-2

1.3  文献述评-3

1.4  研究思路-3

1.5  本文的创新点-4

3  我国制造业企业融资现状-4

3.1  融资渠道-4

3.2  我国制造业融资现状分析-5

4  制造业上市公司债务融资与公司绩效的实证分析-6

4.1  数据来源及样本的选取-6

4.1.1  数据来源-6

4.1.2  样本的选取-6

4.2 模型设定-7

4.3  变量说明-8

4.3.1  自变量的选择-8

4.3.2  因变量的选择-9

4.3.3  控制变量的选择-10

4.4  描述性分析-11

4.4.1  债务融资水平的描述性分析-11

4.4.2  债务期限结构的描述性分析-11

4.4.3  债务来源结构的描述性分析-12

4.4.4  公司经营绩效指标描述性分析-13

4.5  综合绩效的确定-13

4.6  回归分析-18

5  研究结果与建议-20

5.1  实证结论-20

5.2  政策建议-20

5.2.1  适度负债，合理配置债务期限结构-20

5.2.2  努力发展债券市场-21

5.2.3  建立良好信用体系，加强债务融资约束-21

5.3  研究的局限性-21

参考文献-22

后 记-24