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摘要

Abscract

一、引言-2

（一）研究背景及思路-2

（二）文献综述-2

二、影响上市公司的退市的风险因素分析-4

（一）上市公司退市的定义-4

（二）退市风险的界定-5

（三）影响公司退市的风险因素及其特点-5

三、指标选取与样本选择-7

（一）指标选取-7

（二）样本选择-11

四、预警机制的构建-12

（一）指标的显著性检验-12

（二）指标筛选-15

（三）预警模型的构建-19

（四）结果的判别-20

五、预警机制的实证检验-20

六、结论与建议-21

（一）研究结论-21

（二）建议-21

参考文献：-22

摘要： 随着我国退市制度的不断完善，市场化程度的逐年提高，公司之间的竞争逐渐激烈，上市公司的退市风险也逐渐提高。为了保护股东与债权人的权益，提高上市公司的质量，本文旨在构造一个有效的风险预警机制，从而使企业得以在退市风险出现的早期就及时调整。通过分析退市的风险因素及其特点，本文选取了34个指标，，搜集2011年~2015年53家企业被ST的股票，并选择106个正常股票进行配对，通过显著性检验筛选出23个指标，利用因子分析与logistic模型构建退市风险的预警机制。随后本文选取2016年18个被ST的股票作为检验样本进行实证检验。通过检验发现模型的准确度较高，具有良好的预警效果。

关键词：退市风险；logistic回归模型；财务风险预警；