摘要：随着经济全球化的发展，跨国并购作为企业海外扩张的一项重要手段，越来越多地应用于我国家电企业。我国家电行业从改革开放发展至今，经历了高速发展的繁荣时期，现今面临着发展放缓、市场疲软的困境。为了打破这一困境，国内家电企业纷纷将目光转向国外，利用跨国并购手段走出国门。然而，与此同行的还有跨国并购带来的诸多风险，其中尤其以财务风险最为显著，风险问题导致并购失败的案例比比皆是。因此，研究我国家电企业跨国并购中的财务风险及其防范措施对提高企业跨国并购的成功率有着重要意义。

本文首先从跨国并购基本概念出发，对我国家电企业跨国并购的现状作了简要论述，借此深入地分析了家电企业跨国并购过程中存在的各类财务风险。然后，依据我国家电企业并购经验探索，结合笔者的自我感悟，提出了一系列防范财务风险的对策。最后，选取了美的集团并购德国库卡作为研究案例，梳理了美的在并购中面临的主要风险，探究美的防范对应风险所采取的具体措施。本文认为中国家电企业应当采取渐进的并购策略，谨慎选择评估手段与评估方法；合理安排融资结构与支付方式；做好财务整合，建立完善的财务监控体系，以应对跨国并购中的估值、融资、支付与整合风险。希望通过本文的研究，能够为我国家电企业提供参考，加强企业应对跨国并购财务风险的能力，提高企业的并购成效。

 

关键词：跨国并购  家电企业  财务风险

 

目录

摘要

Abstract

前言-4

一、跨国并购概述-5

（一）跨国并购的相关概念-5

（二）跨国并购的产生动因-6

二、我国家电企业跨国并购现状-6

（一）我国家电行业的发展现状-6

（二）我国家电企业跨国并购的现状-7

三、识别跨国并购中存在的财务风险-8

（一）财务风险的定义-8

（二） 跨国并购中的财务风险-9

1．定价风险-9

2．融资风险-10

3．支付风险-10

4．整合风险-11

四、我家电企业跨国并购财务风险的防范措施-11

（一）定价风险方面-11

1．发挥第三方机构的作用-11

2. 采取渐进的并购策略-11

3．借助可比交易审视定价-12

（二）融资风险方面-12

1．选择合适的目标企业-12

2．增强筹资能力-12

3．拓宽融资渠道-12

4．设定合理的融资结构-12

5．善于利用特殊主体-12

（三）支付风险方面-13

1. 灵活选择支付方式-13

2. 提前编制支付预算-13

3. 合理规避汇率风险-13

（四）整合风险方面-13

1. 给予被并购企业一定的独立性-13

2．以财务整合为重点-13

3. 建立完善的财务监控体系-13

五、美的集团并购德国库卡的案例分析-14

（一） 案例介绍-14

1. 并购双方概况-14

2. 并购过程-14

（二）美的并购库卡存在的财务风险-15

1. 定价风险-15

2. 融资风险-15

3．支付风险-16

4．整合风险-16

（三） 美的针对财务风险采取的措施-16

1. 定价风险的防范措施-16

2. 融资风险的防范措施-17

3. 支付风险的防范措施-17

4. 整合风险的防范措施-18

结论-18

参考文献-19

致谢-21