摘 要：随着我国经济的飞速发展，上市公司在国民经济中扮演着愈来愈重要的角色，资金对现代企业的运作、发展乃至存亡有着息息相关的关系。近年来不少公司因为资金链的断裂而宣告破产，也不乏企业因为资金短缺而无以为继。由此可见，研究上市公司资本结构及其融资方式的重要性。我国上市公司普遍的股权融资偏好已成为共识，与国外的优序融资理论不符。本文研究对象为上市公司，采用实证和对比方法，对股权融资偏好的状况，原因以及对公司产生的效应作了相关的调查、剖析，然后提出一些诚恳的建议。建议我国上市公司选择最适合自己的融资方式，承担起应有的责任和义务，为促进市场经济的健康发展献出自身的一份力量。

关键词：上市公司  股权融资偏好  内部控制

 

目录

摘要

Abstract

一、绪论-2

（一）研究背景及意义-2

（二）研究思路及方法-3

二、我国上市公司融资结构的历史及现状-3

三、我国上市公司股权融资偏好的原因-4

（一）外部环境原因-4

1.经济制度转型导致的必然结果-4

2.国内资本市场结构不完善-5

3.股权融资监管力度不够-5

（1）对经理人的约束机制弱-5

（2）缺乏用脚投票机制-6

（3）资金投向和信息披露监管不严-6

（4）上市审批制度不合理-6

4.投资者过分的投机热情-6

（二）公司内部原因-7

1.公司治理机制上存在缺陷-7

2.股权结构不合理-7

3.股权融资成本较低-8

4.高管薪酬制度不规范-8

四、股权融资偏好的影响和效应-9

（一）上市公司股权融资偏好的正效应分析-9

1.对宏观经济的贡献-9

2.对公司自身发展的贡献-9

（二）上市公司股权融资偏好的负效应分析-10

1.不利于加强公司治理-10

2.不利于资源的有效配置-10

3.不利于提高公司的经营效率-10

4.不利于金融市场的健康发展-11

五、对改善我国公司股权融资偏好的建议-11

（一）积极建设我国公司债券市场-11

1.建立完善的交易机制，发挥债务融资的优势-11

2.放松政府管制，让市场充分发挥作用-11

（二）完善上市公司治理结构-12

1.建立分权与制衡的公司管理机制-12

2.减少政府干预，增强市场经济的主动性-12

3.建立信息披露动态监管机制-12

4.加强董事会监事会的作用，充分发挥独立董事的职能-12

（三）建立规范的职业经理人市场-13

1.建立职业经理人培训竞争机制-13

2.完善经理人的激励机制-13

（四）加强对中小投资者的权益保障-13

（五）促进金融市场的发展-14

1.打破局限，促进金融行业均衡发展-14

2.深化银行、证券等金融机构的改革-15

3.促进创新，顺应发展-15

参考文献：-16