【摘要】借壳上市作为一种快速而高效进入资本市场的重要手段，近年来频频出现在我们的面前。然而，借壳上市是一种高级的、复杂的资本运营模式，借壳上市过程中有很多的问题也逐一在实践中显现出来，如壳资源胡乱定价、财务报告涉嫌欺诈等。借壳上市存在一定风险，本文采用案例研究的方法，以2013年到2016年国轩高科的资产负债表、利润表进行研究，分析国轩高科借壳上市的投资模式、借壳上市避免风险的方式。然后选取反映公司价值的盈利能力、偿债能力、营运能力这三种能力的指标体系构建内在评价体系，借此案例提出正确的避免风险的有效方式和选择合适的投资模式。民营企业只有树立正确的借壳上市观念，明白怎么重组操作，并能充分利用壳公司资源，才能成功得完成借壳上市。

【关键词】借壳上市；投资模式；国轩高科

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景-1

（二）研究目的及意义-1

（三）国内外研究现状-2

（四）研究思路-3

二、相关理论基础-3

（一）借壳上市-3

（二）壳公司-4

三、借壳上市的模式分析-4

（一）借壳上市的核心要点-4

（二）借壳上市的不同模式-5

四、借壳上市的成本、收益及风险分析-6

（一）借壳上市的成本分析-6

（二）借壳上市的收益分析-6

（三）借壳上市的风险分析-7

五、典型案例分析：国轩高科借壳东源-8

（一）交易方案-8

（二）国轩借壳上市避免风险的方式-8

（三）借壳上市后的效果-9

六、国轩高科借壳上市的借鉴与启示-12

（一）理智对待借壳上市，不要盲目投机-14

（二）正视自身的综合实力，一定要量力而行-14

（三）充分的了解壳公司，做到知己知彼-14

（四）组建专业的人才小组，制定详细的操作方案-14

（五）紧跟国家政策走-15

附录-16

附录1 2013-2016年国轩高科资产负债表-16

附录2 2013-2016年国轩高科利润表-20

参考文献-22