摘要：近年数据显示中国的经济在飞速增长，对外贸易的发展也带动了外汇储备的急剧增加以及经常项目盈余的不断扩大，中国的发展使得国际上出现了很多呼吁人民币升值的声音。学术界、商界和政策当局热切关注人民币汇率问题，探讨的程度也不断深入，成为一大热点。与此同时，各界对于人民币汇率的研究数据和各项指数都表明人民币汇率失调会造成福利流失和效率降低等方面的经济代价。本文首先研究人民币均衡汇率的背景和现状，接着浅析人民币均衡汇率的影响因素，再分析他人文献中不同模型方法对人民币均衡水平的计算结果。针对关于汇率失调结果的争议，本人用相对购买力平价计算了人民币兑美元的名义汇率失调，结果显示，以2010年为基期的话，人民币兑美元高估了15%；最后，关于人民币均衡水平问题提出了相关的政策建议。

关键词：均衡汇率；汇率模型；政策调控；汇率市场化

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

二、人民币均衡汇率的背景和现状-2

（一）国内环境-2

（二）国际环境-2

三、人民币均衡汇率的影响因素分析-3

（一）汇率制度对均衡汇率的影响-3

（二）中国国外政治压力对均衡汇率的影响-3

（三）通货膨胀对均衡汇率的影响-4

（四）资本项目开放程度对均衡汇率的影响-4

四、他人文献关于人民币均衡汇率的计算结果分析-5

（一）基于行为均衡汇率模型的计算结果分析-5

   （二）基于基本均衡汇率模型的计算结果分析-6

（三）基于购买力平价模型的计算结果分析-7

（四）基于其他模型的计算结果分析-7

五、本人关于人民币均衡汇率的计算及分析-8

（一）相对购买力平价理论-8

（二）模型与数据-9

（三）计算人民币均衡汇率-9

（四）对人民币汇率高估的解释-11

六、对策建议-12

（一）设置事前均衡汇率水平以舒缓压力-12

（二）发挥利率机制“内在稳定器”功效-12

（三）培养良性循环的外汇市场-13

（四）循序渐进推进汇率市场化-13

七、结论-14

参考文献-15