摘要：随着我国医药行业改革的不断推进，并购能否给医药行业带来良性发展值得关注。本文以2012年发生并购的医药制造行业上市公司为研究对象，从偿债能力、发展能力、经营能力、盈利能力四个方面选取净资产收益率、资产负债率、每股收益等12项财务指标，利用因子分析的方法构建并购绩效综合评价体系，研究样本公司并购前一年（2011年）、并购当年（2012年）以及并购后两年（2013、2014年）共四年绩效的变化情况，并得出结论：在研究期内，样本公司的绩效明显高于并购前的公司绩效，且公司绩效是逐年上升的。

关键词：医药制造业；并购绩效；因子分析

目录

摘要

Abstrat

一、引言-1

二、文献综述-2

（一）国内文献综述-2

（二）国外文献综述-3

三、 企业并购绩效理论概述-4

（一）并购绩效及并购绩效评价的概念-4

（二）并购绩效评价方法的选择-4

（三）因子分析的数学模型-4

四、并购绩效评价的指标、样本选取及数据来源-6

（一）并购绩效评价的指标选取-6

（二）并购绩效评价的样本选取-6

（三）并购绩效评价的数据来源-7

五、 并购绩效实证研究及数据分析-8

（一）描述性统计分析-8

（二）KMO和Bartlett的检验-10

（三）因子方差贡献-10

（四）公共因子碎石图-13

（五）旋转后的因子载荷矩阵-14

（六）因子得分系数矩阵-16

六、实证结论-20

参考文献-21