摘要:本文以2009~2014年中国上市公司为样本，选取股权所有者结构、股权集中度及基于概率投票模型的股权控制度指标衡量我国上市公司的股权结构，运用因子分析法衡量上市公司财务绩效，结合多元线性、非线性回归分析及曲线拟合分析研究股权结构与财务绩效的关系。结果表明，国有股与流通A股持股比例的增加不利于提升企业财务绩效，法人股比例的增加有利于提升企业财务绩效；股权集中度与企业财务绩效之间存在明显的区间效应，即第一大股东持股比例、前五大股东持股比例及前十大股东持股比例分别与企业财务绩效呈显著的倒U型关系；第一大股东对企业的绝对控制与财务绩效呈负相关。

关键词：股权所有者结构  股权集中度  股权控制度  财务绩效

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

2 概念界定-1

2.1 股权结构定义-1

2.1.1 股权所有者结构-1

2.1.1 股权集中度-1

2.1.3 股权控制度-2

2.2 财务绩效定义-2

3 理论分析-3

3.1 与股权结构相关的理论-3

3.1.1 两权分离理论-3

3.1.2 委托代理理论-3

3.2 股权所有者结构与财务绩效-3

3.3 股权集中度与财务绩效-5

3.4 股权控制度与财务绩效-6

4 研究设计-7

4.1 样本选取-7

4.2 研究变量-7

5 实证分析-12

5.1 描述性统计-12

5.2 相关分析-15

5.3 回归模型-16

6 研究结论及建议-20

7 结束语-20

参考文献-21

致谢-24