摘要:众所周知，现金是企业生存和发展的命脉。企业拥有现金，才能进行正常经营支付、偿还到期债务以及履行纳税义务等一系列的经营活动，才能进行融资、投资、分配等财务管理活动。在2008年美国金融危机到来的时候，大量企业因为缺乏现金纷纷倒闭，在这种情况下，“现金至上”这个“真理”比任何时候都受企业界推崇。因此，本文选取了我国房地产和粮食加工行业，采用了实证研究的方法对比了这两个行业来探讨不同现金管理对企业价值的影响。

关键词：现金持有水平  企业价值

目录

摘要

ABSTRACT

1.引言-1

2．文献综述-1

2.1现金持有量与企业价值正相关-1

2.2现金持有量与企业价值负相关-2

2.3现金持有量与企业价值无明显相关关系-2

3．理论分析-2

3.1企业价值体系理论基础-2

3.1.1市场价值论-3

3.1.2股票价格论-3

3.1.3现值论-3

3.1.4风险收益论-3

3.2现金持有量与企业价值关系的理论分析-3

4.我国上市公司现金管理现状-4

4.1对现金流量信息重视程度不足-4

4.2对资金运动规律认识和运用不足-4

4.3现金流量管理目标定位欠合理-4

4.4对现金流量不足可能产生的后果没有引起足够的警觉-4

4.5缺乏应有的资金管理意识-4

4.6现金流量管理缺乏针对性-4

5．现金管理制度与公司价值关系的实证研究—以房地产也和粮食加工业为例-4

5.1 样本选取-4

5.1．1 现金持有量-5

5.1.2现金持有水平-6

5.2 实证方法概览-6

5.2.1t检验-6

5.2.2相关分析-7

5.2.3回归分析-7

5.3描述性统计-8

5.3.1现金持有水平T检验-8

5.3.2现金持有水平的相关系数分析-8

5.4上市公司现金持有量与公司价值的回归分析-10

6．结论与建议-10

6.1结论-10

6.2基于企业价值创造的现金管理制度建议-11

6.2.1企业不同现金持有量的管理制度建议-11

6.2.2企业不同阶段现金管理制度建议-11

参考文献-12

附录-13

附录1：30家房地产上市公司现金持有量表-13

附录2：30家粮食加工业上市公司现金持有表-13

附录3:30家房地产上市公司市值-14

附录4:30家粮食加工上市公司市值-15

致谢-16