摘要: 在投资者行为特征分析长久以来都是建立在理性经济人预期假设的微观基础上的传统金融学的分析，但是伴随世界金融市场高速的发展，出现了各种各样的金融产品及金融衍生品，也增加了市场的波动性和风险。在市场投资者行为分析方面，对很多传统金融理论没有办法解释的现象，加入心理学理论的行为金融理论成为了适用的分析工具，来研究投资行为的非理性特性。本文主要选取羊群效应这一投资者行为偏差，使用搜集的沪铜，沪铝，沪锌的期货市场交易数据，通过实证分析求证，我国有色金属期货市场投资者行为特征中是否存在羊群效应。

本文第一部分主要关于研究背景及意义。

本文第二部分介绍了有色金属产业，以及我国有色金属期货市场的从创立到今天，一些重要的发展节点事件，对我国有色金属期货市场的概述。

本文第三部分主要为羊群效应研究的文献综述。

本文第四部分主要从羊群效应的含义，分类及带来的影响三个方面叙述。

本文第五部分介绍判定羊群效应的几大方法。包括LSV法，PCM法，CSAD法。

本文第六部分利用整理计算得到的数据，采用CSAD法进行实证分析。

本文第七部分为研究结果与建议。

关键词：有色金属期货市场  羊群效应  CASD

目录

摘要

ABSTRACT

1绪论-1

1.1研究背景与意义-1

1.1.1背景-1

1.1.2研究意义-1

2我国有色金属期货市场概述-1

2.1有色金属概念-1

2.2 我国有色金属产业-2

2.3我国有色金属期货市场的形成与发展-2

3 文献综述-3

4羊群效应-4

4.1含义-4

4.2羊群效应的分类-4

4.3羊群行为的影响-5

5羊群效应判断模型介绍选取-6

5.1 LSV法-6

5.2 PCM法-7

5.3 CSAD法-7

6实证检验及分析-8

6.1提出假设-8

6.2数据采集及说明-9

6.3平稳性检验与回归分析-10

7研究结果及建议-12

7.1研究结果-12

7.2建议-13

参考文献-14