摘要:作为长期激励的一种重要方式，股权激励可以防范管理层的短期行为，使管理层更多关注上市公司的长期可持续发展，因而股权激励被当作是解决“代理问题”的一种有效机制。同时，由于我国上市公司普遍缺乏长期激励，由此可能产生管理团队从自身出发，做出危害股东利益的事情。股权激励本是为代理成本最小化的良药，却因为管理层机会主义动机的存在免不了沦为上市公司管理者与所有者“委托代理关系”中的毒瘤。近几年，这种矛盾现象在我国上市公司中显山露水，反映出当前制度与政策下我国股权激励制度的不足，这种现状值得反思。

本文首先综述股权激励制度在国内外的发展、研究现状，和国内外学者对管理层机会主义相对于股权激励影响的一些观点，着重阐释什么是管理层机会主义，介绍管理层机会主义出现的理论基础，具体表现形式，并指出上市公司管理层机会主义可能以股利分配政策为手段影响股权激励的实施效果。基于上述内容，再以保利地产为例子分析其股权激励方案，介绍其实施股权激励方案及完成情况，指出管理层机会主义动机可能介入、影响股权激励之处及其后果，并从几个方面分析保利房地产实施股权激励的实施效果，对其股权激励进行综评。最后，针对适用于我国其他上市公司实施股权激励过程中可能出现的状况，提出宝贵的改进措施和建议。

关键词：管理层权力  股权激励计划 机会主义动机

目录

摘要

Abstract

1 绪论1 

 1.1 研究背景.1     

 1.2 文献综述.1 

  1.2.1 国外研究现状1

  1.2.2 国内研究现状2

  1.2.3 文献评述2

 1.3 研究方法.3 

 1.4 研究思路.3 

2 理论分析5 

 2.1 概念界定.5 

  2.1.1 股权激励制度5 

  2.1.2 管理层机会主义5 

 2.2 理论基础.5 

  2.2.1 委托代理理论5 

  2.2.2 管理层权力理论6 

 2.3 管理层机会主义动机与股权激励制度.6

3 案例分析—保利地产股权激励制度 .8 

 3.1 保利地产介绍.8

 3.2 实施股权激励背景.8 

  3.2.1 内部制度因素8 

  3.2.2 外部市场因素9

 3.3 股权激励案例分析.9 

  3.3.1 股权激励方案 .9

  3.3.2 管理层机会主义动机.10

  3.3.3 股权激励实施情况.11

  3.3.4 对保利地产股权激励的评价.12

4 对保利地产股权激励的建议.13 

 4.1 改进股权激励制度13 

  4.1.1 合理的行权价格.13

  4.1.2 合理的行权条件.13 

 4.2 改善公司内部治理结构13

  4.2.1 加强公司治理的约束.13

  4.2.2 多元的薪酬模式.14

5 结论与不足.15 

 5.1 论文的结论15 

 5.2 论文的不足之处15 

参考文献 1