摘要：我国于2010年3月31日引入融资融券业务，伴随着我国资本市场的发展和证券市场的扩容，融资融券业务于近几年来取得不断发展。同时，融资融券对于股票市场的运行效率也应产生一系列影响，但此项业务对于市场的实际影响，还有待于进一步的实证研究。本文先对融资融券进行简单的介绍，其次为测量融资融券对于股票市场波动性和流动性影响选取相应的测量指标，然后选取相应的数据资料，采用自回归VAR模型计量，格兰杰因果检验等多种计量方式进行实证分析。最后，针对分析结果提出相应的政策建议。

关键词：融资融券，股市，流动性，波动性

目录

摘要

Abstract

第一章 导论-1

（一）研究背景及意义-1

（二）国内外文献综述-2

（三）研究思路及方法-4

（四）研究创新与不足-4

第二章 融资融券基本概况-5

（一）融资融券介绍-5

（二）我国融资融券发展现状分析-5

第三章 股票市场流动性和波动性-8

（一）股票市场波动性的影响因素和测量指标-8

（二）股票市场流动性的影响因素和测量指标-9

第四章 融资融券对股票市场的影响机制-12

（一）融资融券对股市波动性影响的作用机制-12

（二）融资融券对股市流动性影响的作用机制-13

第五章 融资融券对我国股市影响的实证分析-15

（一） 实证假设与方法-15

（二）变量和数据选取-16

（三）平稳性检验-16

（四） VAR模型估计-17

（五） 格兰杰因果检验-20

（六） 方差分解-21

第六章 结论分析以及政策建议-23

（一）结论分析-23

（二）政策建议-23

【参考文献】-25