摘要：本文选取了招商证券作为上市公司价值分析对象，通过行业分析、公司外部环境和内部自身情况判断该公司是否具有投资价值。首先文章通过对证券行业的竞争形势、行业集中度、行业发展趋势的调查，从外部分析公司的发展环境和发展前景，判断出证券行业是一个日新月异且极具发展潜力的优质行业；然后通过分析公司概况及SWOT分析从宏观角度判断公司的优势和劣势，从而看到该公司的机遇和挑战；最后通过财务报表分析（包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、现金流量分析）和估值分析（包括绝对估值分析和相对估值分析），从微观角度具体分析公司能力，通过一系列复杂的运算，进行估值和预测，从最直观的数据得出合理的结论，最后判断招商证券作为一家上市公司是具有投资价值的。

关键词：公司价值；行业分析；财务报表分析；估值分析

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）研究背景-1

（二）研究内容与方法-1

二、文献综述-2

（一）国外研究成果-2

（二）国内研究成果-3

三、我国证券行业的现状分析-4

（一）-竞争形势-6

（二）-行业发展趋势-7

四、招商证券公司基本面分析-8

（一）公司概况-8

（二）SWOT分析-9

（三）公司财务状况-12

五、招商证券估值分析-15

（一）绝对价值分析-16

（二）相对价值分析-21

六、小结-24

参考文献-25

附录-27