摘要：随着我国社会的快速发展，我国上市公司的分红政策格外的受到关注。我国证监会发布了一系列政策来关注和引导上市公司的分红，但是这种做法却导致了部分上市公司股东进行超能力派现。本文首先对超能力派现进行了利弊分析，随后分析了超能力派现的影响因素。超能力派现影响因素分为内部因素和外部因素，内部因素包括公司经营业绩，董事会是否发挥职能，股东责任意识，股东是否急于收回成本，非流通股持股比等，外部因素包括国家政策，政府干预，上市公司所处战略环境，外部债权人的约束。最后总结了上市公司超能力派现的治理对策。

关键词：超能力派现  上市公司  影响因素

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）超能力派现的研究背景-1

（二）超能力派现的研究意义-2

二、超能力派现的利弊分析-2

（一）超能力派现的积极影响-2

1.短期内提升投资者的投资信心-2

2.超能力派现有利于公司内部统一决策-2

3.超能力派现有利于中小企业外部股东的自我保护-3

（二）超能力派现的消极影响-3

1.超能力派现会无形中增加企业的经营风险-3

2.超能力派现不利于股东之间的公平关系-3

3.超能力派现影响监事会在上市公司中的地位-3

三、超能力派现的原因及影响因素分析-4

（一）内部原因及影响因素-4

1.公司的经营业绩-4

2.公司的董事会是否完全发挥了其职能-4

3.公司股东的责任意识-5

4.上市公司股东是否急于收回投资成本-5

5.上市公司非流通股股东持股比例-5

6．上市公司中第一大股东持股比例-5

7．上市公司的上市时间-5

8．净资产收益率是否处在6%-7%-6

9．上市公司股东中投资证券基金的数目-6

（二）外部原因及影响因素-6

1．国家政策-6

2．政府干预-6

3．上市公司所处战略环境-7

4．资产负债率导致的外部债权人对上市公司的约束-7

四、上市公司超能力派现的治理对策和建议-7

（一）优化和改善股权结构-7

（二）强化董事会的职能-8

（三）完善和提高公司的财务数据透明度-8

（四）完善上市公司的现金分红政策-8

（五）规范上市公司的超募资金的使用-8

（六）发展机构投资者-9

五、研究结论-9

【参考文献】-11

致谢-12