摘要：传统金融学理论假设投资者是理性的，认为投资者情绪不会影响股票收益和波动。然而，股票市场的异常波动使得学者对传统的有效市场假说提出了质疑，承认投资者非理性的行为金融学应运而生。中国股市刚刚兴起，相比较国外成熟市场，存在着明显的“政策市”。同时，投资者非理性程度高，其投资者行为及投资者情绪对股票收益及波动产生影响。因此，本文从行为金融学的角度去探讨投资者情绪对股票市场收益率及波动率的影响。

    关键字：投资者情绪 指数波动率 指数收益率

目录

中英文摘要

一、引言-3

二、文献综述-5

（一）国外文献综述-5

（二）国内文献综述-7

三、投资者情绪对股票市场收益率的影响-9

（一）样本数据的获取-9

（二）格兰杰因果关系检验-11

（三）投资者情绪对股票市场收益率的影响分析-12

四、投资者情绪对股票市场波动率的影响-13

（一）描述性统计分析-13

（二）格兰杰因果关系检验-13

（三）投资者情绪对股票市场波动率的影响分析-14

五、总研究结论及展望-15

参考文献-16