摘要：房地产行业是国民经济的中流砥柱，但其具有周期长、风险高的特殊行业属性。对信用风险进行有效度量和管理是各国政府、学术界共同关注的焦点问题。本文基于我国房地产行业的发展现状，旨在应用KMV模型比较我国在A股上市的5家非ST公司和5家ST公司2012至2017年的信用风险状况，衡量房地产行业的整体信用风险状况。通过结合其他因素进行分析，认为基于KMV模型对我国房地产业上市公司进行实证研究的结果与理论预期还是比较符合实际情况的。在此基础上，针对不同类型的房地产上市公司的发展提出一些政策建议。

关键词：房地产；KMV模型；信用风险

目录

中英文摘要

一、绪论-2

（一）研究背景与意义-2

（二）研究内容-3

（三）研究方法与技术路线-3

二、文献综述-5

（一）房地产信用风险的成因-5

（二）信用风险测度模型-5

（三）文献评述-7

（四）逻辑框架-8

三、我国房地产行业的信用风险现状-10

（一）地产严调控形势增加行业风险-10

（二）房企负债率高偿债压力大-10

（三）融资渠道单一聚集信用风险-11

四、我国房地产上市公司信用风险的实证分析-13

（一）KMV模型的理论概述-13

（二）样本数据的选择-14

（三）实证结果分析-16

五、结论与政策建议-21

（一）结论-21

（二）政策建议-21

[参考文献]-22