摘要：本文先阐述了利率影响股票价格的理论，包括资产组合替代效应理论，成本效应理论、预期效应理论、有效市场假说理论以及现金流贴现理论，接着运用时间序列模型、协整检验等实证研究上海银行隔夜同业拆借利率SHIBOR与上市银行整体股票价格的关系，以及SHIBOR利率分别与国家控股银行和股份制商业银行的关系，最后以此次研究为基础，提出完善股票市场、推进利率市场化改革和国家控股银行及股份制银行面对股价波动及风险的建议。

 

关键词：利率变动，银行，股票价格,SHIBOR

 

目 录

摘 要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景及研究意义-1

（二）文献综述-2

（三）研究内容和思路-3

二、利率与股票价格的理论基础-3

（一）资产组合替代效应-3

（二）成本效应-4

（三）预期效应-5

（四）有效市场假说理论-6

（五）现金流贴现理论-6

三、利率变动对银行股票价格影响的实证分析-7

（一）样本数据选取和说明-7

（二）自变量自相关检验-10

（三）单位根检验-10

（四）利率变动对申万银行价格指数影响的实证分析-11

（五）利率变化对国有控股银行和股份制银行股票价格影响实证分析-14

四、建议-18

（一）完善我国股票市场-18

（二）推进利率市场化改革-19

（三）加速发展国有控股银行中间业务，鼓励国有控股银行产品创新-19

（四）强化股份制商业银行的风险管控水平-19

参考文献-20

致谢