摘要：随着我国外汇储备的急剧膨胀，储备量的扩张及结构单一的矛盾日益突出，带来了巨大的风险。本文首先分析了我国外汇储备隐含的信用风险、汇率风险、流动性风险以及投资收益损失风险和人民币升值的压力。说明外汇储备改革的必要性，相应的提出了优化币种结构和资产结构、推进人民币国际化、汇率市场化、完善外汇储备管理，最终构建多层次储备资产组合的方式进行风险化解。

关键字：外汇储备  风险 最优化 资产组合

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摘要

Abstract

一、我国外汇储备的数量增长及结构分布-1

二、高额外汇储备及不均衡结构的风险-2

（一）加大信用和汇率风险-2

（二）加大流动性风险-3

（三）加大了人民币升值压力，引致资产投机泡沫-3

（四）结构不均衡的风险：不利于分散风险-4

三、我国外汇储备持续增长与不均衡结构的原因分析-4

（一）经常项目顺差，国内储蓄大于投资-4

（二）资本项目顺差，外资流入大于流出-5

（三）投机性“热钱”涌入导致我国外汇储备规模加大-5

（四）不均衡外汇结构以美元资产为主-5

四、外汇储备的数量管理与结构优化-5

（一）构建多层次储备资产组合-6

（二）注重外汇储备货币多元化，优化外汇储备币种结构及权重-7

（三）优化外汇储备资产及资产运营结构-8

（四）积极推进人民币的国际化和汇率市场化-9

参考文献-10