摘要:中国企业海外并购浪潮此起彼伏，这是一种战略性行为，目的在于寻找新的业务增长点，扩大全球市场份额，绕开国际贸易壁垒，获取战略资源，摆脱产业价值链低端环节。然而现阶段，海外并购的交易完成率依然处于较低水平，这说明并购过程中仍然存在很多亟待解决的问题和值得完善的地方。本文认为问题主要表现为由于信息不对称、企业价值评估方法选择不当、溢价幅度把握不当、缺乏定价谈判策略导致的并购定价失误和单一的对价支付方式造成的财务风险和融资风险。因此中国企业应该通过科学选择企业价值评估方法、根据战略协同效应确定并购溢价水平、组建专业化团队提高谈判水平、推动我国证券市场发展和完善、相机选择对价方式规避风险，提高并购成功率，抓住难得的机遇。

关键词：中国企业 海外并购 并购定价 对价方式

目录

摘要

ABSTRACT

前言-3

一、中国企业海外并购快速增长的动因分析-4

（一）寻找新的业务增长点，扩大全球市场份额-4

（二）绕开国际贸易壁垒-4

（三）获取资源，摆脱产业价值链低端环节-5

二、中国企业海外并购中的财务问题分析-6

（一）并购定价-6

1.信息不对称-6

2.企业价值评估方法选取不当-7

3.收购上市公司普遍高溢价-8

4.定价谈判缺乏策略-9

（二）并购对价方式-9

1.以现金对价方式为主-11

2.股票对价少之又少-11

3.混合对价逐渐被接受-12

三、中国企业海外并购的几点建议-13

（一）提高并购定价水平-13

1.科学评估企业价值-13

2.把握并购溢价-13

3.提高定价谈判水平-14

（二）注重对价方式策略-14

1.推动中国资本市场国际化发展-15

2.相机选择对价方式-15

结论-17

参考文献-18

致谢-20