摘要:期货市场是市场经济成长到一定程度的结果，现在已经成为现代市场体系的一个重要构成部分。它的出现和发展，是商品互换、生产力发展和市场发展到特定阶段，贸易方式长期演进的必然产物。其合约价格的变化可以引导现货价格的改变，进而对现货市场产生重大影响。

本文先从黄金期货市场的兴起与发展说起，对这个市场的主要特征和其相比于其他金融市场所具有的特殊性进行了一定的阐述。接着，回顾总结了有效市场理论和期货市场有效性的相关中外文献研究，并根据以往的文献经验与过程，选择了本文相关的实证模型和理论。然后，对所选用的实证模型理论：游程检验、ADF单位根检验、协整检验和误差修正模型进行了简单的介绍与阐述。随后，对2015年开始到2017年3月3日的黄金现货市场和黄金期货市场有关的价格数据使用了这几个模型进行研究，一步步地推导分析了我国黄金现货市场和黄金期货市场之间的价格引导关系。最后，本文将之前所作的理论和实证分析作为基础，得出我国黄金期货市场现在初步达到了弱式有效市场的结论，并对现存在的问题和原因进行了分析，也给出了相应的对策。

关键词：黄金期货市场 市场有效性 随机游走理论 协整检验

目录

摘要

ABSTRACT

前言-3

一. 我国黄金期货市场发展的背景及意义-4

（一）黄金期货市场的产生和发展-4

（二）我国黄金期货市场的现状-4

（三）研究意义-5

二.-对我国黄金期货市场的实证研究-6

（一）模型设计-6

1．随机游走理论-6

2．游程检验-6

3．单位根检验-7

4．协整检验-7

5．误差修正模型-8

（二）数据收集与整理-8

（三）实证分析-9

1．游程检验-9

2．单位根检验-9

3．协整检验-11

4．误差修正模型-13

三. 结论及解决思路-15

（一）结论-15

（二）原因分析-15

（三）对策建议-16

参考文献-18

致谢-19