摘要：2015年我国股灾的爆发后，监管部门限制程序化交易，引发了较大的争议。本文以2015年中国资本市场的股灾为例，运用案例分析的方法，分别针对一般市场和异常市场的情况，研究了程序化交易对资本市场波动的影响。研究得出：在正常市场条件下，程序化交易对市场以减少股价波动为主，但是在市场异常时，则会加剧市场波动。

关键词：程序化交易；股价波动；市场异常

目录

摘要

Abstract

一、引言.1

（一）选题背景和意义.1

（二）国内外研究现状.2

（三）研究评述 . 3

（四）本文研究问题、思路、方法.3

（五）主要结论.4

（六）本文研究框架和技术路线图.4

二、概念界定和研究综述.5

（一）概念界定 .  .5

（二）文献综述.7

三、程序化交易对股票市场波动的影响分析.8

（一）程序化交易对股市的积极作用.9

（三）程序化交易会带来的的负面影响10

四、程序化交易对异常波动的股票市场的影响分析12

（一）在市场过热的情况下12

（二）在市场过冷的情况下. 13

五、案例分析：以2015年股灾为例.13

（一）2015股灾记录.14

（二）股灾关于程序化交易影响的案例分析14

六、结论与研究展望 .16

（一）结论16

（二）研究展望17

参考文献17

致谢. 20