摘要：在日益严峻的酒店市场竞争中，资产并购已成为饭店集团规模扩张的主要手段，本文采用理论结合案例的研究方法，以万豪国际并购喜达屋为例，通过分析万豪资产并购的动机：激烈的行业竞争、提升市场占有率是万豪进行资产并购的内在原因。酒店集团盈利能力因全球经济低迷而下降，喜达屋自身吸引力等为万豪集团进行资产并购提供了外部条件；进一步对喜达屋进行估价并分析万豪采取的支付手段，最后总结出并购策略的影响因素，对中企进行境外资产并购提供建议和借鉴。

关键词：并购；并购定价；支付方式；万豪；喜达屋

目录

摘要

Abstract

绪论 1

一、相关研究进展1

（一）国外研究进展1

（二）国内研究进展1

（二）研究述评2

二、理论基础2

（一）并购相关理论2

（二）现金流量折现模型4

三、研究设计与数据来源4

四、万豪集团资产并购动机及优劣势分析4

（一）并购动机4

（二）并购优劣势7

五、并购定价及支付策略分析8

（一）并购估价8

（二）并购支付方式11

六、并购策略选择的影响因素12

七、对国内酒店集团的启示13

参考文献15