摘要：股利分配政策作为上市公司三大财务管理活动之一，体现了公司对于净利润用于内部留存还是用于发放现金股利的管理决策。股利政策不仅会影响到公司的投资决策，还会影响到公司的筹资决策，对公司的发展具有重要意义。本文围绕创业板上市公司股利分配政策“高派现”、“高转增”的特点，结合汤臣倍健公司的案例分析对公司价值及投资者利益的影响进行分析研究，并对优化创业板上市公司的股利政策提出了对应的政策建议。

关键词：创业板上市公司     股利政策     公司价值     投资者利益

目录

摘要

Abstract

一、-引言-3

二、-理论基础和文献综述-3

（一）-国外股利政策研究理论概述-3

（二）-国内股利政策研究概述-5

三、-创业板上市公司最优股利政策选择和股利分配现状分析-6

（一）-创业板上市公司最优股利政策-6

（二）-创业板上市公司股利分配现状分析-8

1.-高派现-8

2.-高转增-9

3.-现金股利支付水平趋低-9

四、-创业板上市公司股利分配现状对公司价值和投资者的影响-10

（一）-创业板上市公司股利政策对公司价值的影响-10

（二）-创业板上市公司股利政策对投资者的影响-11

五、-汤臣倍健案例分析-12

（一）-公司简介-12

（二）-公司股利政策-12

1.-汤臣倍健股利分配现状-12

2.-汤臣倍健股利政策特征分析-13

（三）-公司的股利政策对公司价值和投资者的影响分析-14

1.-汤臣倍健高派现股利政策对公司价值的影响-14

2.-汤臣倍健高转增股利政策对公司价值的影响-16

3.-汤臣倍健高派现股利政策对投资者的影响-16

4.-汤臣倍健高转增股利政策对投资者的影响-17

六、-政策建议-17

（一）-监管者角度-17

1.-制定灵活的政策法规，适应不同类型公司需要-17

2.-规范超募资金使用计划-18

3.-完善相关法律法规，加强对中小投资者的保护-18

（二）-创业板公司角度-18

1.-提高盈利水平及盈利质量-18

2.-增强超募资金的使用率-19

（三）-中小投资者角度-19

参考文献-20