摘要：为了计算沪深300IF1706期货合约的理论价格，在对国内外学者的研究结果的学习借鉴中，选定持有成本模型计算理论价格，并选用股指期货收盘价为是实际价格，计算误差并分析造成误差的原因，选用Eviews软件进行回归分析，深入研讨了股指期货的定价模型、价格均衡以及价格均衡的条件、价格背离的原因和为了减轻价格背离程度而提出的若干建议。研究表明持有成本定价模型的定价效率大多数时间内是有效的，不过在股票市场出现剧烈波动的特殊情况下，股指期货的定价有随之出现大幅的的定价偏差。通过对定价误差的发生原因的分析归纳影响因素，从中选择部分作为变量制定回归模型，模型的回归结果表明的变量与定价误差的关系，比如时滞的存在使得偏差本身呈现很强的持续性，定价偏差和股票指数的剧烈波动表现为正相关的关系，波动率越大定价偏差越大，股票指数的持仓量和定价偏差则无显著的相关关系，定价误差随着期日的临近越来越小。

关键词：股指期货；  定价模型；  均衡条件；  持有成本模型

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）研究背景及意义-1

（二）文献综述-1

（三）研究内容-3

二、股指期货定价模型及其有效性判断-4

（一）定价模型简介和模型选择-4

（二）价格均衡与定价有效性-4

三、实证研究-5

（一）持有成本模型-5

1.验证模型的前提假设-5

2.样本选取-5

3.参数设定-6

4.价格偏差的界定-6

5.误差原因-7

（二）股指期货的价格背离的原因-7

1.套利规模的限制-8

2.证券交易制度的限制-8

3.交易成本的限制-8

（三）回归分析-8

1.回归模型-8

2.回归结果-9

3.结果分析-9

四、政策建议-11

参考文献-13