摘要：由于目前资本市场缺少优质投资资产，当前资本市场低估值、高股息率的蓝筹股成了险资抢筹的对象。继安邦系的狂澜席卷民生银行、金地集团、金融街，泰康人寿、新华人寿等大举进军医疗领域，阳光保险、天安财险、华夏人寿逐鹿房地产市场之后，宝能系的前海人寿在2015年底更是掀起了声势浩大的抢筹万科A强劲之风，引起了投资人对大股东股权之争的热议。本文将通过过去十年保险业的发展情况，以及2015年开始，资本市场几家知名度较高的保险公司对上市公司的收购案例，来研究保险公司在收购上市公司时的行为，和收购的上市公司的共同特征，同时本文会根据被收购公司的后续表现，总结险企收购上市公司时可能面临的风险，并对保险公司进行股权投资提出相应的风险应对策略。

关键词：保险公司；上市公司；并购；资产配置；风险控制

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摘要

Abstract

一．引言-1

（一）选题背景及意义-1

（二）文献综述-2

二．保险公司收购上市公司的特征分析-4

（一）概况分析-4

（二）险资在资本市场收购的上市公司的特征分析-6

三．险资收购上市公司面临的风险分析-10

（一）期限错配较为严重容易产生流动性风险-10

（二）险资投资资产成本和收益错配存在利差损风险-11

（三）资本市场极端行情导致的系统性风险冲击-12

（四）险企与大股东股权之争加大被收购企业经营风险-12

四．保险公司进行股权投资的风险控制-12

（一）建立资产负债动态匹配的压力测试机制守住底线-12

（二）险资需构建投资期限及成本收益合理配置的模型-13

（三）结合自身发展定位理性收购结成联营企业-14

（四）注重被收购公司的治理状况和战略定位-14

参考文献-16