摘要：本报告主要依据华润双鹤药业股份有限公司（以下简称“双鹤药业”）2012-2016年母公司财务报表数据及其对外披露的其他信息，运用比率分析、比较分析、因素分析、杜邦分析等多种财务分析方法，从盈利能力、营运能力、偿债能力以及发展能力四个方面对“双鹤药业”进行了财务能力和综合财务能力分析，分析的重点是主要针对“双鹤药业”2016年的财务能力进行评价，揭示了公司存在的问题和原因，得出了公司整体财务情况较好，管理水平较高，但公司财务杠杆利用低、存货存在呆滞、研发投入偏低、以及在应对政策变化等方面存在风险的分析结论，在报告最后还为公司管理层提供了若干管理建议。

关键字：财务分析；财务能力；杜邦分析

目录

摘要

Abstract

一、制药行业发展现状和公司简介-4

（一）制药行业发展现状-4

（二）“双鹤药业”简介-4

（三）双鹤药业2016年财务完成情况-5

（四）研究分析的若干说明-6

二、“双鹤药业”盈利能力分析-6

（一）资本经营盈利能力分析-6

（二）资产经营盈利能力分析-8

（三）商品经营盈利能力分析-9

（四）小结 -10

三、“双鹤药业”营运能力分析-11

（一）流动资产营运能力-11

（二）非流动资产盈利能力分析-11

（三）总资产营运能力分析-12

（四）小结 -13

四、“双鹤药业”偿债能力分析-13

（一）短期偿债能力分析-13

（二）长期偿债能力分析-14

（三）小结- 15

五、“双鹤药业”发展能力分析-16

（一）竞争能力分析-16

（二）经营发展能力分析-16

（三）财务发展能力分析-19

（四）小结 -19

六、整体财务分析-20

（一）杜邦分析-20

（二）小结 -22

七、问题透视和原因探析-22

（一）负债分析-22

（二）存货分析与成本控制-23

（三）政策分析-23

（四）无形资产和开发支出-24

八、分析结论和管理建议-25

（一）分析结论-25

（二）管理建议-25

参考文献-27