摘要：股利政策作为现代企业三大财务管理活动之一，一直是企业管理者和外部投资者关注的重点。而创业板自2009年成立以来，更是因其慷慨的股利政策备受投资者的关注。而目前我国学者关于股利政策的研究主要集中于主板市场，较少涉及创业板。本文以我国2013-2015年创业板上市公司为分析对象，通过1264个样本对现金股利与财务绩效之间的关系进行了实证研究。结果表明，我国创业板上市公司现金股利支付的概率与盈利能力、营运能力、成长能力呈显著正相关关系，与偿债能力呈显著负相关关系；现金股利支付水平与公司营运能力呈显著正相关关系，与偿债能力呈显著负相关关系，与盈利能力、成长能力呈正相关关系，但关系不显著。本文建议创业板上市公司综合考虑各项财务绩效指标，制定合理有效的股利政策。

关键词：现金股利；公司绩效；创业板

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摘要

Abstract

1  引 言-1

2  文献综述-2

2.1  股利政策文献综述-2

2.2  股利政策与公司绩效关系的文献综述-3

3  创业板上市企业股利分配政策现状及特征-5

3.1  股利支付的意愿高-5

3.2  股利分配形式多样-5

3.3  每股现金股利稳中有降-6

3.4  股利支付率高，但存在不稳定性-7

4  理论分析与研究假设-7

5  研究设计-10

5.1  样本选取与数据收集-10

5.2  变量设计-10

5.2.1  解释变量-10

5.2.2  被解释变量-10

5.2.3  控制变量-10

5.3  建立模型-12

6  实证分析-13

6.1  模型一回归分析-13

6.1.1  描述性统计分析-13

6.1.2  回归分析-14

6.2  模型二回归分析-14

6.2.1  描述性统计分析-14

6.2.2  相关分析-14

6.2.3  回归分析-15

6.2.4  多重共线性检验-15

7  结论与建议-16

7.1  结论-16

7.2  建议-16

7.3  本文不足及未来展望-17

参考文献-18