摘要:股利政策作为现代公司理财的三大核心内容之一，一直是财务界以及经济学界所关注的焦点，它是公司在利润再投资与回报投资者之间的一种权衡。股利政策不仅关系到股东的收益，而且关系到不同股东群体之间利益的均衡，进而关系到公司的未来发展和证券市场的健康发展。因此，合理的股利政策，不仅可以树立良好的公司形象，激发投资者对公司持续投资的热情，而且能使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。几十年来，西方的学者一直致力于股利政策理论与实践的探索。股利政策理论在西方的研究历史已经有四五十年，但在我国，对现有股利政策进行系统研究的较少，至今没能找到一种适合我国国情的股利政策。

本文首先介绍股利政策相关理论，并简述了股利政策的四大类型及其影响因素。然后，采用描述性统计法和比较分析法，结合我国沪深股市近几年的统计数据，对我国上市公司股利政策进行分析，得出我国上市公司股利政策的特点及其形成原因。最后，针对我国股利政策的现状，提出相关建议。

关键词：上市公司；股利政策；影响因素

 

目录

摘要

abstract

第1章 绪论-1

1.1 选题背景及意义-1

1.2 主要研究方法和论文框架-1

1.2.1 主要研究方法-1

1.2.2 论文框架和主要内容-1

第2章 股利政策相关理论-3

2.1 股利无关论（MM理论）-3

2.2 股利相关论-3

2.2.1 “一鸟在手”理论-3

2.2.2 税收差别理论-3

2.2.3 信号传递理论-4

2.2.4 代理理论-4

第3章 股利政策及其影响因素-5

3.1 股利政策的类型-5

3.1.1 剩余股利政策-5

3.1.2 固定或稳定增长股利政策-5

3.1.3 固定股利支付率政策-5

3.1.4 低正常股利加额外股利政策-5

3.2 股利的支付形式-6

3.2.1 现金股利-6

3.2.2 股票股利-6

3.2.3 财产股利-6

3.2.4 负债股利-6

3.2.5 公积金转增股-6

3.3 股利政策的影响因素-6

3.3.1 法律因素-6

3.3.2 债务契约因素-7

3.3.3 公司自身因素-7

3.3.4 股东因素-8

3.3.5 行业因素-8

第4章 我国上市公司股利政策特点及其形成原因-9

4.1 我国上市公司股利政策特点-9

4.1.1 不分配现象逐渐改善，分红上市公司比例逐年提高-9

4.1.2 以现金股利分配为主，多种分配方式并存-9

4.1.3 股利政策波动性大，缺乏连续性和稳定性-10

4.1.4 股利支付水平低-10

4.1.5 不同行业上市公司股利政策存在差异-11

4.2 我国上市公司股利政策特点的形成原因-11

4.2.1 法律不健全-11

4.2.2 政府干预-11

4.2.3 股权结构不合理-11

4.2.4 上市公司经营效益差，净现金流量不足-12

4.2.5 中小投资者缺乏股东意识-12

第5章 规范我国上市公司股利政策的建议-13

5.1 健全相关法律法规-13

5.2 转变政府指导思想，减少干预-13

5.3 改善上市公司股权结构-13

5.3.1 持续推进股权分置改革，尽快实现全流通-13

5.3.2 促进股权结构多元化，培养机构投资者-14

5.3.3 完善对经营管理者的激励制度-14

5.4 提高上市公司盈利能力-14

5.5 引导投资者树立理性投资观念-14

总结-15

参考文献-16

致  谢-17