摘要:我国中小企业板设立近十年来，越来越多的中小企业紧紧掌握住这一发展机遇，通过对该平台的利用，筹集到了发展资金，一定程度上缓解了其筹资困难的问题。但是，结合中小板上市企业的筹资现状，企业吸收债务资本难的问题并没有得到根本上的解决，管理者在选择筹资方式时往往缺乏理性思考、过于依赖股权筹资，严重影响了企业的健康发展。

本文将中小板上市企业作为研究对象，在资本结构理论的指导下对其资本结构现状进行实证研究，从而揭露目前我国中小板上市企业在筹资方式选择上存在的问题。通过实证分析发现：中小板上市企业的资本构成中债务资本比例偏低，并且债务资本主要通过短期借款形成。研究结果表明我国中小板上市企业在筹资方式选择上偏好于股权筹资和短期借款，严重违背了“融资优序理论”。针对实证研究过程中揭露的问题，本文对其产生的原因进行深入剖析并提出了相应的对策建议。希望通过本文的研究，能够为中小板上市企业选择合理有效的筹资方式提供一定的参考意见。

关键词：中小企业板；筹资方式；资本结构 ；股权筹资；债务筹资

 

目录

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论-1

1.1 研究背景与意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 研究思路与方法-1

1.2.1 研究思路-1

1.2.2 研究方法-2

1.3 本文的创新点-2

1.3.1 研究对象的特殊性-2

1.3.2 实证研究方法的新颖性-2

第2章 筹资方式选择与相关研究现状-3

2.1筹资方式选择-3

2.1.1 筹资方式概述-3

2.1.2 筹资方式选择与资本结构优化-3

2.2 相关研究现状-3

2.2.1 国外研究现状-4

2.2.2 国内研究现状-4

第3章 中小板上市企业资本结构的现状-5

3.1 样本数据说明-5

3.2 中小板上市企业资本结构的特征-5

3.2.1 资本权属结构特征-5

3.2.2 资本期限结构特征-6

3.3 中小板上市企业资本结构的交叉分析-7

3.3.1 探究盈利能力对中小板上市筹资方式选择的影响-7

3.3.2 探究股权集中度对中小板上市企业筹资方式选择的影响-8

第4章 影响中小板上市企业筹资方式选择的原因-11

4.1 外部原因-11

4.1.1 我国证券市场“重股轻券”，机制不平衡-11

4.1.2 金融机构对中小企业板的歧视-11

4.2 内部原因-11

4.2.1 企业和投资者对股权筹资缺乏理性思考-11

4.2.2 筹资方式的成本和风险因素-11

4.2.3 中小板上市企业的盈利能力不强-12

4.2.4 中小板上市企业的股权集中度偏高-12

第5章 改进中小板上市企业筹资方式选择行为的对策建议-13

5.1 外部环境的改善-13

5.1.1 大力发展企业债市场-13

5.1.2 促进信用担保机制的发展-13

5.2 企业自身素质的提高-13

5.2.1 培养理性的筹资观念-13

5.2.2 注重提高企业的盈利能力-13

5.2.3 优化企业的股权结构-14

第6章 研究结论与不足-15

6.1 研究结论-15

6.2 本文不足之处-15

参考文献-17

致 谢-18